欧州連合のMiCAとUAE中央銀行（CBUAE）の規制枠組みに基づくステーブルコイン規制の詳細な比較分析。この記事では、デジタル資産分野とより広範な金融エコシステムに対するそれらの影響を調査します。
ポイント
- MiCAはEUにおける包括的な暗号規制を確立します。
- CBUAEは、AED裏付けの外貨ステーブルコインに焦点を当てています。
- ステーブルコインの規制要件とユースケースは大きく異なります。
- 規制アプローチに対するFATFの影響とデジタル資産業界への影響。
2023年5月に正式に施行された欧州連合の包括的な暗号法であるMiCA（暗号資産市場）とUAE中央銀行（CBUAE）の規制枠組みは、ステーブルコイン規制の確立に向けた重要な一歩となります。これらの規制は、それぞれの地域全体で暗号資産のルールを調和させ、デジタル資産分野の透明性、セキュリティ、安定性を確保することを目的としています。
ステーブルコインの種類と発行者
雲母：
MiCAは、資産参照トークン（ART）と電子マネートークン（EMT）を区別します。ARTは金や通貨バスケットなどの資産を参照することでその価値を維持しますが、EMTは非EU通貨を含む単一の公式通貨に固定されています。発行者は、EU内でARTまたはEMTを提供または取引するには、MiCAライセンスを取得する必要があります。
CBUAE:
CBUAEはAED裏付けのステーブルコインに重点を置いていますが、ケースバイケースで外貨建てのステーブルコインの発行も認めています。ディルハムステーブルコインの発行を希望する事業体は、中央銀行からライセンスを取得する必要があります。
規制要件
雲母：
MiCAは発行者に対し、発行者、トークン、準備資産管理、関連リスクに関する情報を概説した詳細なホワイトペーパーを規制当局に提出することを義務付けている。EMTとARTの発行者は両方とも、健全性ルール、ガバナンス要件、およびトークンに対する利子の付与に対する制限を遵守する必要があります。発行者は、受け取った資金の少なくとも30%を信用機関に預金として保持しなければなりません。
CBUAE:
CBUAEは、リスクベースのライセンス、厳格な監視、および準備金と償還活動の管理に関する明確なガイドラインを重視しています。銀行は準備預金の最大50％を政府証券に投資することが認められている。ディルハムステーブルコインの保管と変換には中央銀行のライセンスが必要です。
ステーブルコインの使用
雲母：
ARTは支払い手段として使用できず、従来の通貨や電子マネーと比較して機能が制限されています。ただし、EMTは商品やサービスの支払い手段として使用できるため、より実用性が高く、EUの規制にも準拠しています。
CBUAE:
AEDに裏付けられたステーブルコインは、支払い、トークン化、国境を越えた取引に使用できます。ただし、外国のステーブルコインをUAE国内の支払いに直接使用することはできないため、金融主権が維持されます。
解説
- 規制アプローチ:MiCAの詳細な要件とARTとEMTの区別により、構造化された規制環境が提供される一方、CBUAEはAEDに裏付けされたステーブルコインに焦点を当てており、金融取引のための独自のエコシステムを構築しています。
- コンプライアンスとセキュリティ:どちらの規制枠組みも、リスク管理、投資家保護、国際基準への準拠を優先し、ステーブルコイン市場の安定性とセキュリティを確保しています。
- 市場への影響:MiCAおよびCBUAEに基づく規制は、世界のデジタル資産分野に大きな影響を与える可能性があり、規制の監視と消費者保護を確保しながらイノベーションを促進します。
- FATFの影響:さまざまなアプローチにより、地政学的な背景とFATFガイドラインへの準拠が強調され、ステーブルコインがより広範な金融システムにどのように統合されるかを形作ります。