JPモルガンのアナリストは、広範な市場の混乱にもかかわらず、最近のビットコイン価格の回復は機関投資家の支援によるものだと考えている。
ポイント
- ビットコインの価格は、機関投資家に支えられ、急激な調整の後、15%以上反発しました。
- JPモルガンの先物ポジション指標は、機関投資家の強気な見通しを示しています。
- 楽観的な見方に寄与する要因としては、モルガン・スタンレーがスポットビットコインETFを推奨する動きや、過去の破産の影響が薄れていることなどが挙げられる。
- 米国の政党からの規制に関する前向きなシグナルも、投資家の信頼を高めます。
- 個人投資家が当初の下落に寄与したが、機関投資家の支援が価格の安定に貢献した。
月曜日、仮想通貨市場はFTX危機以来最も急激な調整に直面し、ビットコイン価格は15％以上下落した後、反発した。JPモルガンのアナリストによると、この回復は主に機関投資家によって支えられており、広範な市場の混乱にもかかわらず、機関投資家はビットコイン先物のリスク軽減を限定的に、あるいは全く行っていないことが示された。
JPモルガンの先物ポジション指標は、CMEビットコイン先物契約の累積建玉と先物曲線の正の傾きを追跡するもので、機関投資家の強気な見通しを示唆している。ビットコイン先物価格のスポット価格に対するプレミアムが高いことは、先物投資家の信頼を示しています。
機関投資家が楽観的な見方を続ける理由はいくつかある。モルガン・スタンレーは先週、ウェルスアドバイザーに対し、一部の顧客にスポットビットコイン上場投資信託を推奨することを許可した。さらに、マウントゴックスとジェネシスの破産による大規模な清算が完了する可能性が高く、今年後半に予定されているFTX破産による現金支払いにより、仮想通貨市場の需要が高まる可能性があります。さらに、米国の両主要政党は、有利な仮想通貨規制への支持を表明している。
ビットコイン価格は月曜日の急激な調整を受けて約49,000ドルから57,000ドル以上に回復した。49,000ドルという水準は、JPモルガンのビットコイン生産コストの中心推定値である約45,000ドルと一致している。もしビットコイン価格がこの水準に長期間留まったり、それを下回ったりした場合、ビットコインマイナーに圧力がかかり、ひいてはビットコイン価格にさらに下落圧力がかかっていただろう。
ビットコインの劇的な下落は、仮想通貨特有の問題によって引き起こされたものではなく、むしろ株式などの伝統的なリスク資産の調整による伝染によって引き起こされた。メディアの報道によると、特定の仮想通貨取引会社が大量のイーサを清算することで景気低迷に寄与したことが示唆されている。彼らは会社の名前を直接挙げていないが、JumpCryptoであるようだ。
機関投資家がビットコインの反発を支えた一方、個人投資家も下落に寄与し、スポットビットコインETFは今月、今年初めの設立以来最大の月間流出額を記録した。さらに、商品取引アドバイザーなどのモメンタムトレーダーは、ロングポジションを手放し、ショートポジションを開始することで役割を果たしました。
全体として、JPモルガンのアナリストは、最近の調整にもかかわらず、依然として仮想通貨市場に対して慎重な姿勢を保っている。CMEビットコイン先物市場における上記の前向きな要因はほぼ織り込まれており、リスク回避は限定的であることに加え、株式市場の継続的な脆弱性と相まって、アナリストらは慎重な見通しを維持することを示唆している。
解説
- 機関投資家に支えられた最近のビットコイン価格の回復は、仮想通貨市場における大規模投資家の大きな影響力を浮き彫りにしています。
- 規制上の前向きなシグナル、過去の破産の影響の減退、ビットコインETFに対する機関投資家の関心などの要因が強気の見通しに寄与している。
- スポットビットコインETFからの大幅な流出を含む個人投資家の行動が当初の下落に影響し、市場のボラティリティを浮き彫りにした。
- 機関投資家と個人投資家の間の力関係を理解することは、特にボラティリティが高まっている時期に、暗号通貨市場をナビゲートするために非常に重要です。