最近ブラジルでスポットのソラナETFが承認されたことをきっかけに、米国での同様のETFの承認を妨げる可能性のある課題や障害についての議論が巻き起こった。
ポイント
- ブラジルでのスポットソラナETFの承認により、米国でも同様の商品が登場する可能性への関心が改めて高まっています。
- 主な課題には、Solanaの高い1日あたりの発行率が含まれており、これにより売り圧力が高まり、長期的な価値に影響を与える可能性があります。
- ネットワークの安定性と規制上の懸念は、米国を拠点とするスポットSolanaETFが承認を得る前に対処しなければならない大きなハードルです。
ブラジル初のスポット・ソラナ上場投資信託（ETF）の承認により、米国でも同様の商品の可能性についての議論が巻き起こった。この開発はソラナ（SOL）にとって世界舞台での重要なマイルストーンとなるが、専門家は米国を拠点とするスポットソラナETFが近いうちに承認される可能性については依然として懐疑的である。SOLトークンの毎日の高い発行率やネットワークの安定性への懸念など、いくつかの課題が重大な障害となる可能性があります。
米国を拠点とするスポットSolana ETFの承認をめぐる主な懸念の1つは、SOLトークンが毎日大量に発行されることです。Duneダッシュボードのデータによると、8月11日の時点で、Solanaの1日あたりの発行レートは162,503SOL以上で、金額は約2,500万ドルに相当します。これらのトークンは、ネットワークのセキュリティを維持するための報酬としてバリデーターに配布されます。しかし、批評家は、この高い発行率が売り圧力の増大につながり、資産の長期的な価値を不安定にする可能性があると主張しています。
smartestmoney.ethとして知られる率直な批評家は、ソラナの高い排出率に伴う潜在的なリスクを強調しました。毎日大量のトークンが発行されることを考えると、同氏はSOLの需要に疑問を抱いた。「1日当たりの排出量16万5,000件という供給過剰が需要を上回ったとき、SOLの次の限界購入者は誰になるでしょうか?」同氏はこう尋ね、こうした状況下で長期的な投資家の関心を維持することの課題を強調した。
もう1つの大きなハードルは、仮想通貨ETFの承認にとって重要な要素であるネットワークの安定性です。Solanaはいくつかの深刻なダウンタイムインシデントを経験しており、ブロックチェーンプラットフォームとしての信頼性について懸念が生じています。ブロフィン・リサーチ＆オプションの責任者グリフィン・アーダーン氏は、こうしたネットワーク障害により、米国証券取引委員会（SEC）などの規制機関がソラナETFの承認を思いとどまる可能性があると指摘した。アーダーン首相は、ソラナがそのネットワークが投資家の権利と利益を効果的に保護するのに十分成熟し安定していることを証明する必要性を強調した。
さらに、ブラックロックのデジタル資産責任者ロバート・ミッチニック氏は、米国でのソラナETFの実現可能性について懸念を表明した。同氏は、ビットコインやイーサリアムなどの主要な仮想通貨と、ソラナのような比較的小規模な資産との間の時価総額と満期の格差を指摘した。「仮想通貨ETFの長いリストが現れるとは思わない。ビットコインについて考えると、今日では時価総額の約55%を占めています。イーサリアムは18％です。次に考えられる投資対象資産は、たとえば3%です。成熟度や流動性などの基準や実績には程遠いのです」とミッチニック氏は説明した。
こうした課題にもかかわらず、一部の業界関係者は依然として楽観的な見方をしている。VanEckや21Sharesなどの資産運用会社はすでに米国でソラナETFを申請しており、このような商品の市場投入に依然として関心があることを示している。SECの意思決定期限は2025年3月中旬に設定されており、ソラナの承認の可能性を高める可能性のある開発のための時間が残されている。
しかし、現状では米国を拠点とするスポットソラナETFの承認は大きなハードルに直面している。高額なトークンの発行、ネットワークの安定性への懸念、より広範な市場での受け入れの必要性の組み合わせが、SECの決定に影響を与える可能性があります。これらの問題が適切に対処されるまで、承認への道は依然として不透明です。
解説
- 米国を拠点とするスポットのソラナETFをめぐる議論は、そのような商品が承認を得る前に乗り越えなければならない複雑な規制と市場の課題を浮き彫りにしている。ソラナの毎日の発行率の高さは、価格の下落や長期投資の妨げとなる可能性のあるトークンの供給過剰につながる可能性があるため、特に懸念されています。ETFが存続するには、原資産が安定性と持続的な需要を示す必要がありますが、どちらも高い発行率によって危険にさらされる可能性があります。
- ネットワークの安定性も重要な要素です。SECやその他の規制機関は、Solanaのダウンタイムや機能停止の実績を精査する可能性が高く、ブロックチェーンの信頼性に危険信号が出る可能性がある。安全で予測可能な投資手段を提供する必要があるETFにとって、これらの技術的問題は重大な障害となる可能性があります。
- より広範な市場の状況も重要です。ビットコインとイーサリアムが流動性と成熟度の点で市場を支配しているため、ソラナのような小規模資産は同等レベルのセキュリティと安定性を提供できることを証明するために厳しい戦いに直面している。新しい暗号ETFの承認に対するSECの慎重なアプローチは、原資産に対する高度な信頼性の必要性を反映しています。
- ブラジルでのソラナETFの承認は前向きな進展ですが、米国市場はより厳しい要件を伴う異なる規制環境の下で運営されています。ソラナが発行金利、ネットワークの安定性、市場の成熟度に関する懸念に対処できるまでは、米国を拠点とするスポット・ソラナETFの承認は得られない可能性がある。