2024年1月にスポットビットコイン上場投資信託（ETF）が承認されて以降、スポットイーサリアムETFへの関心が急増した。しかし、米国証券取引委員会（SEC）は、特にイーサリアムがプルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサスモデルに移行していることを理由に、引き続き慎重な姿勢を示している。
Contents
イーサリアムETFを見つけるための前奏曲
イーサリアムのスポットETFは米国での取引がまだ承認されていないが、ビットコインETFのスポットが承認されたことは、規制された仮想通貨投資の受け入れが拡大していることを示唆している。支持者らは、スポットイーサリアムETFは分散型アプリケーション（dApps）とスマートコントラクトの成長を続けるイーサリアムのエコシステムへの多様化と簡単なアクセスを提供すると主張している。
しかし批評家は、仮想通貨は非常に不安定であり、規制やセキュリティのリスクを引き起こすと警告しています。彼らは、新商品に対する金融業界の関心は必ずしも投資家の最善の利益と一致しない可能性があると主張している。
スポットETFと先物ETFの比較
スポットETF:
– 仮想通貨の現物を保有します。
– 暗号通貨の価格を非常に厳密に追跡します。
– 先物よりも費用対効果が高い可能性があります。
– より重大な規制上の負担が生じる。
– 保管上のリスクにさらされます。
先物ETF:
– 仮想通貨先物契約に投資します。
– 基礎となる暗号通貨の価格の追跡効率が低下します。
– 規制や保管上のリスクがありません。
– 管理コストが高くなります。
スポットETFは実際の暗号トークンを保持し、暗号通貨への直接エクスポージャーを提供します。先物ETFは先物契約に投資し、期限が近づくと契約をロールオーバーすることで仮想通貨の価格を追跡します。スポットETFは費用対効果が高い一方で、より多くの規制上のハードルや保管リスクに直面しています。一方、先物ETFはこれらの問題を回避できますが、管理コストが高く、追跡エラーが発生します。
イーサリアムへの投資
時価総額で2番目に大きい暗号通貨であるイーサリアムは、分散型のオープンソースブロックチェーンプラットフォームを通じて潜在的な投資機会を提供します。2015年にVitalik Buterinによって立ち上げられたEthereumは、スマートコントラクトとdAppsをサポートし、非代替トークン（NFT）、トークン化された株式、および分散型金融（DeFi）アプリケーションの需要を促進します。
イーサリアムへの投資のリスク
イーサリアムへの投資には、市場のボラティリティの高さ、規制上の不確実性、セキュリティ上の懸念、他のブロックチェーンプラットフォームとの競争などのリスクが伴います。さらに、イーサリアムはスケーラビリティの問題と高額な取引手数料に直面していますが、コミュニティは2022年のPoSへの「マージ」などのアップグレードを通じてこの問題に対処しています。
イーサリアムの仕組み
イーサリアムは、コンピューターのネットワーク全体でトランザクションを記録する分散型台帳であるブロックチェーン上で動作します。イーサリアムは、ネイティブ暗号通貨であるイーサを利用して、ネットワーク内のトランザクションと計算サービスを容易にします。
スマートコントラクト
イーサリアムの重要な機能の1つは、コードに記述された条件による自動実行契約であるスマートコントラクトのサポートです。これらの契約により、ルールと罰則が自動的に適用されるため、仲介業者の必要性が減り、詐欺のリスクが最小限に抑えられます。
イーサリアム対ビットコイン
イーサリアムとビットコインには類似点がありますが、明確な違いがあります。
目的: ビットコインはデジタル通貨および価値の保存として設計されましたが、イーサリアムはdAppを構築し、スマートコントラクトを可能にするために作成されました。
機能: ビットコインはピアツーピアトランザクションを容易にする一方、イーサリアムはブロックチェーン上で複雑なアプリケーションを可能にします。
供給量: ビットコインには2,100万コインの固定供給量があります。イーサリアムには供給上限がありませんが、その発行はその処理能力によって制限されます。
トランザクション速度: イーサリアムはビットコインよりもトランザクションを高速に処理しますが、どちらもスケーラビリティの課題に直面しています。
コンセンサスメカニズム: ビットコインはPoWを使用しており、マイナーは複雑な問題を解決する必要があります。イーサリアムは、バリデーターが保有株を賭けて検証に参加するPoSに移行しました。
スポットイーサリアムETFの仕組み
スポットイーサリアムETFには、他のETFと同様に「作成と償還」が含まれます。認可された参加者、通常は大規模な機関投資家は、新しく発行されたETF株と引き換えにETF発行者にイーサリアムを預けます。これらの株式は証券取引所で取引され、投資家に流動性とイーサリアムへの簡単なアクセスを提供します。
スポットイーサリアムETFの利点
承認されれば、スポットイーサリアムETFはいくつかの利点をもたらす可能性があります。
アクセシビリティ: 暗号通貨取引所の操作やデジタルウォレットの管理といった複雑な作業を行わずに、イーサリアムにアクセスできる便利な方法を提供します。
規制対象: 規制対象の投資であるETFは、仮想通貨を直接保有する場合と比較して、より高い保護と透明性を提供します。
分散化: ETFを通じてイーサリアムに投資すると、ポートフォリオ内の分散化が可能になります。
流動性: ETFは取引日を通じて証券取引所で取引できるため、流動性があり、エントリーとエグジットが容易です。
スポットイーサリアムETFのリスク
ただし、次のような潜在的なリスクもあります。
ボラティリティ: イーサリアムの価格は大幅に変動し、ETFの価値に影響を与える可能性があります。
規制上の不確実性: 暗号通貨の法的状況の進化により、不確実性がさらに増しています。
取引相手のリスク: ETFの運用に複数の事業体が関与すると、追加のリスクが生じる可能性があります。
トラッキングエラー: さまざまな市場要因により、ETF価格と原資産価値との間に不一致が発生する可能性があります。
ETHへの直接投資とETHETFおよび先物への投資
投資家にはイーサリアムへのエクスポージャーを得るために複数の選択肢があります。
ETHの直接購入
投資家は仮想通貨取引所でETHを購入し、デジタルウォレットに保持できます。このアプローチでは直接所有権が提供されますが、秘密キーの安全な保存と管理が必要となり、規制上の監視の欠如やセキュリティリスクなどの潜在的な課題が伴います。
先物ベースのETF
これらのETFはイーサリアム先物契約に投資し、仮想通貨を直接保有することなくエクスポージャーを提供します。ただし、管理コストが高くつき、追跡エラーが発生する可能性があります。
スポットイーサリアムETF
承認されれば、スポットETFはイーサトークンを保有することで直接エクスポージャーを提供し、規制された投資の利点と仮想通貨の直接エクスポージャーを組み合わせることになる。
スポットイーサリアムETFの見通し
スポットイーサリアムETFの将来は、規制の動向と仮想通貨の幅広い受け入れにかかっています。SECはスポットビットコインETFを承認しているが、イーサリアムについてはステーキング慣行や有価証券に分類される可能性への懸念から依然として躊躇している。
スポットイーサリアムETFはETH市場にどのような影響を与えるでしょうか?
スポットイーサリアムETFは、イーサリアム市場の流動性を高め、価格を安定させ、より多くの投資家を惹きつける可能性がある。資金提供者は公開市場で仮想通貨を購入する必要があるため、ETFの流入によりETHの市場価格が上昇する可能性もある。
スポットイーサリアムETFは配当金を支払いますか?
スポットビットコインETFとは異なり、スポットイーサリアムETFは、ETFの構造と規制上の制限に応じて、ステーキング報酬から配当金を支払う可能性があります。
スポットイーサリアムETFを退職金口座ポートフォリオに含めることはできますか?
はい、スポットイーサリアムETFは退職金口座ポートフォリオに組み込むことができ、ETHへのエクスポージャーを得る規制された方法を提供します。
結論
承認されれば、スポットイーサリアムETFは規制されアクセス可能なイーサリアムへの投資手段を提供することになる。これらのETFは、流動性、シンプルさ、規制監視を提供することで、より幅広い投資家を仮想通貨市場に引き寄せる可能性がある。ただし、関連するリスクを理解し、市場の動向について常に最新の情報を入手することが重要です。