流動性とは、市場価格に影響を与えることなく、資産または証券をすぐに現金に変換できる効率または容易さを指します。すべての資産の中で最も流動性の高い資産は現金そのものです。したがって、そのような変換を行うための現金の利用可能性は、市場が効率的に動くことができるかどうかに最大の影響を与えます。
Contents
流動性とは何ですか?
流動性は、資産がその本質的価値を反映した価格で市場で迅速に売買できる程度を表します。現金は最も迅速かつ簡単に他の資産に変換できるため、最も流動性の高い資産であると広く考えられています。不動産、美術品、収集品などの有形資産はいずれも比較的流動性が低いです。株式からパートナーシップ単位に至るその他の金融資産は、流動性スペクトルのさまざまな場所に分類されます。
たとえば、ある人が1,000ドルの冷蔵庫が欲しい場合、それを入手するために最も簡単に使用できる資産は現金です。その人が現金を持っていないが、1,000ドルと評価された稀覯本のコレクションを持っている場合、冷蔵庫とコレクションを交換してくれる人を見つける可能性は低いでしょう。代わりに、コレクションを売却し、その現金で冷蔵庫を購入する必要があります。
購入までに数か月または数年も待てる場合は問題ないかもしれませんが、数日しか余裕がない場合は問題が発生する可能性があります。全額を払ってくれる買い手を待つのではなく、割引価格で本を売らなければならないかもしれません。希少本は非流動性資産の一例です。
重要なポイント
- 流動性とは、市場価格に影響を与えることなく、資産または証券をすぐに現金に変換できる容易さを指します。
- 現金は最も流動性の高い資産ですが、有形のものは流動性が低くなります。
- 流動性の主なタイプは、市場流動性と会計流動性の2つです。
- 流動性を測定するために、流動比率、当座比率、および現金比率が最も一般的に使用されます。
流動性を理解する
言い換えれば、流動性は、資産がその本質的価値を反映した価格で市場で迅速に売買できる程度を表します。現金は最も迅速かつ簡単に他の資産に変換できるため、最も流動性の高い資産であると広く考えられています。不動産、美術品、収集品などの有形資産はいずれも比較的流動性が低いです。株式からパートナーシップ単位に至るその他の金融資産は、流動性スペクトルのさまざまな場所に分類されます。
市場の流動性
市場の流動性とは、国の株式市場や都市の不動産市場などの市場が、安定した透明な価格で資産を売買できる程度を指します。たとえば、株式市場は市場の流動性が高いという特徴があります。取引所で売りが大半を占めていない取引量が多い場合、買い手が1株あたりに提示する価格（買値）と売り手が受け入れる価格（売り値）は、それぞれにかなり近くなります。他の。
会計の流動性
会計流動性は、個人または企業が利用可能な流動資産を使って財務上の義務を果たす容易さ、つまり期限が来たときに債務を返済する能力を測定します。たとえば、会計上の流動性を評価するということは、流動資産を流動負債、つまり1年以内に期限が来る金融債務と比較することを意味します。
流動性の測定
金融アナリストは、短期債務をカバーするために流動資産を活用する企業の能力に注目します。一般に、これらの式を使用する場合、比率は1より大きいことが望ましいです。
現在の比率
流動比率は最も単純で厳密性が低くなります。流動資産（1年以内に合理的に現金に変換できるもの）を流動負債に対して測定します。その式は次のようになります。
流動比率=流動資産÷流動負債
クイック比（酸性試験比）
クイックレシオ、または酸テストレシオは、もう少し厳密です。これには、現金および現金同等物、売掛金、短期投資ほど流動性の低い在庫およびその他の流動資産は含まれません。式は次のとおりです。
当座比率=（現金および現金同等物+短期投資+売掛金）÷流動負債
酸性試験比（変動）
クイック/アシッドテスト比率のバリエーションは、単に流動資産から在庫を差し引くだけで、もう少し寛大になります。
酸性試験比率（変動）=（流動資産-棚卸資産-前払費用）÷流動負債
現金比率
現金比率は流動性比率の中で最も厳格です。売掛金、在庫、その他の流動資産を除き、流動資産を現金または現金同等物と厳密に定義します。式は次のとおりです。
現金比率=現金および現金同等物÷流動負債
流動性の例
投資の観点から見ると、株式クラスは最も流動性の高い資産の1つです。ただし、流動性に関しては、すべての株式やその他の代替証券が同じように作られているわけではありません。一部のオプションや株式は、証券取引所で他のオプションや株式よりも活発に取引されています。活動が増えるということは、彼らにとっての市場が増えることを意味します。言い換えれば、トレーダーや投資家からより大きく一貫した関心を集めているということです。
たとえば、2023年3月13日、Amazon.comInc.（AMZN）の6,960万株が取引所で取引されました。比較すると、インテル社（INTC）の出来高はわずか4,810万株であり、流動性がやや低いことを示しています。しかし、フォード・モーター（F）の出来高は1億1,850万株で、この日のこれら3銘柄の中で最も活発で、おそらく最も流動性が高い銘柄となった。
なぜそうなるのか
流動性が重要なのはなぜですか?
市場が流動的でない場合、資産や有価証券を売却したり現金に換えたりすることが困難になります。たとえば、あなたは15万ドルと評価される非常に希少で貴重な家宝を所有しているとします。しかし、あなたのオブジェクトに市場がない（つまり、買い手がいない）場合、誰もその評価額に近い金額を支払うことはなく、非常に流動性が低いため、意味がありません。ブローカーとして機能し、潜在的な利害関係者を追跡するためにオークションハウスを雇う必要さえあるかもしれませんが、それには時間と費用がかかります。
ただし、流動資産は、ほとんどコストをかけずに、その価値を最大限に発揮して簡単かつ迅速に売却できます。企業はまた、請求書や給与支払いなどの短期的な義務をカバーするのに十分な流動資産を保有する必要があります。そうしないと、流動性危機に直面し、破産につながる可能性があります。
最も流動性の高い資産または有価証券は何ですか?
最も流動性の高い資産は現金であり、次に短期金融市場口座、譲渡性預金（CD）、定期預金などの現金同等物が続きます。取引所に上場されている株式や債券などの市場性のある有価証券は、多くの場合非常に流動性が高く、ブローカーを通じてすぐに売却できます。金貨や特定の収集品も簡単に売却して現金に換えることができます。
非流動性の資産や有価証券とは何ですか?
特定の複雑なデリバティブなど、店頭（OTC）で取引される有価証券は、非常に流動性が低いことがよくあります。個人の場合、住宅、タイムシェア、または車はいずれも、買い手が見つかるまでに数週間から数か月かかり、取引が完了して支払いを受け取るまでにさらに数週間かかる可能性があるため、流動性がやや低くなります。さらに、仲介手数料はかなり高額になる傾向があります（例：不動産業者の場合、平均して5%～7%）。
一部の株式が他の株式よりも流動性が高いのはなぜですか?
最も流動性の高い株式は、さまざまな市場関係者からの関心が高く、日々の取引量が多い株式である傾向があります。このような銘柄は、よりタイトな両面市場を維持するより多くのマーケットメーカーを惹きつけることになるだろう。
非流動性の株は買値と売値のスプレッドが広く、市場の厚みが浅くなっています。これらの名前は知名度が低く、取引量が少なく、市場価値やボラティリティが低いことがよくあります。したがって、大手多国籍銀行の株式は、小規模な地方銀行の株式よりも流動性が高い傾向があります。
結論
流動性とは、資産または証券を現金に変換する容易さのことであり、現金自体がすべての資産の中で最も流動性の高い資産です。その他の流動資産には、株式、債券、その他の上場証券が含まれます。有形アイテムは流動性が低い傾向にあるため、販売にはより多くの時間、労力、コストがかかる可能性があります （例:住宅）。
市場流動性と会計流動性は流動性の2つの主な分類であり、財務アナリストは流動比率、当座比率、酸検査比率、現金比率などのさまざまな比率を使用して流動性を測定します。流動性を確保することは、個人や企業が短期債務や義務を返済し、流動性危機を回避するために重要です。
- 流動性:市場価格に影響を与えることなく、資産または証券を現金に変換できる容易さ。
- 市場の流動性:市場が安定した透明な価格で資産を売買できる範囲を指します。
- 会計流動性:個人または企業が流動資産を使って財務上の義務を果たす容易さを測定します。
- 流動性比率:流動性を測定するために、流動比率、当座比率、アシッドテスト比率、および現金比率が一般的に使用されます。