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オプションを理解する:包括的なガイド
オプションは、買い手に、設定された期間内に指定された価格で原資産を売買する権利を提供する金融デリバティブです。このガイドでは、オプション取引の複雑さ、重要な用語、情報に基づいた意思決定に役立つ戦略について説明します。
オプションとは何ですか?
オプションは、買い手と売り手が関与する多用途の金融商品です。買い手は、契約によって付与された権利に対してプレミアムを支払います。コールオプションを使用すると、保有者は特定の期間内に指定された価格で資産を購入できますが、プットオプションを使用すると、保有者は特定の期間内に資産を売却できます。各コールオプションには強気な買い手と弱気な売り手がいますが、プットオプションには弱気な買い手と強気な売り手がいます。
オプションの種類
電話
コールオプションは、保有者に満期日または満期前に原証券を権利行使価格で購入する権利を与えます。コールオプションは、原証券の価格が上昇するにつれて価値が高まります。
プット
プットオプションは、保有者に、満期日または期限前に原証券を権利行使価格で売却する権利を与えます。プットオプションは、原証券の価格が下落するにつれて価値が高まります。
アメリカとヨーロッパのオプション
米国オプションは有効期限日前であればいつでも行使できますが、欧州オプションは有効期限当日にのみ行使できます。この違いはプレミアムに影響し、アメリカンオプションはその柔軟性により通常より高いプレミアムが適用されます。
特別な考慮事項
オプション契約は通常、原資産証券の100株を表します。プレミアムは権利行使価格と有効期限の影響を受けます。オプションスプレッドは、望ましいリスクリターンプロファイルを実現するために、買いオプションと売りオプションのさまざまな組み合わせを使用する戦略です。
オプションのリスク指標:ギリシャ人
「ギリシャ人」は、オプション取引におけるリスクのさまざまな側面について次のように説明しています。
– デルタ:オプションの価格と原資産の価格の間の変化率を測定します。
– シータ:時間感度を示し、満了までの時間が短縮されるにつれてオプションの価格がどの程度下落するかを示します。
– ガンマ:オプションのデルタと原資産の価格の間の変化率を表します。
– Vega:オプションのボラティリティに対する感度を測定します。
– Rho:金利変化に対する感応度を示します。
オプション取引の戦略
コールの購入（長電話）
コールオプションの購入は、資産価格の上昇を期待する人のための戦略です。潜在的な損失は支払った保険料に限定されますが、潜在的な利益は無制限です。
プットの購入（ロングプット）
プットオプションを購入すると、トレーダーは資産価格の下落から利益を得ることができます。リスクは支払ったプレミアムに限定され、潜在的な利益は権利行使価格に制限されます。
対象通話
カバードコール戦略には、資産のロングポジションを保持し、同じ資産のコールオプションを売って収入を得ることが含まれます。この戦略は上値余地を制限しますが、下値保護を提供します。
プロテクティブプット
保護的なプット戦略には、ロングポジションの潜在的な損失を防ぐためにプットオプションを購入することが含まれます。この戦略は保険として機能し、下値リスクを制限します。
ロングストラドル
ロングストラドルには、同じ権利行使価格と有効期限でコールとプットオプションの両方を購入することが含まれます。この戦略は、どちらの方向への大きな価格変動からも利益を得ます。
高度なオプション戦略
マリッジ・プット、プロテクション・カラー、ロング・ストラングル、垂直スプレッドなどのより複雑な戦略は、経験豊富なトレーダーに合わせたリスク・リターン・プロファイルを提供します。
オプション取引の長所と短所
長所
- 潜在的な上昇利益:オプションは大きな利益の可能性をもたらします。
- 限定的損失:損失は支払われた保険料に限定されます。
- レバレッジ:オプションはレバレッジを提供し、収益を拡大します。
- リスクヘッジ:オプションは市場のボラティリティをヘッジできます。
短所
- 複雑さ:オプションは複雑であり、高度な知識が必要です。
- 難しい価格設定:オプションの価格を正確に設定するのは困難です。
- レバレッジのリスク:レバレッジによって損失が拡大する可能性もあります。
- 潜在的に無制限のリスク:オプションの販売には潜在的に無制限のリスクが伴います。
オプション取引の例
マイクロソフト（MFST）株が108ドルで取引されており、今後上昇すると信じているとします。権利行使価格115ドルのコールオプションを1契約あたり37セントで購入します。株価が116ドルに上昇した場合、オプションは1ドルの価値があり、支払ったプレミアムに比べて大きな利益が得られます。
主要なオプションの用語
- アット・ザ・マネー（ATM）:権利行使価格は原資産の現在価格と同じです。
- イン・ザ・マネー（ITM）:本質的価値のあるオプション。
- アウト・オブ・ザ・マネー（OTM）:外部価値のみを持つオプション。
- プレミアム:オプションに対して支払われる価格。
- 権利行使価格:オプションを行使できる価格。
- 基礎となる:オプションの基礎となる証券。
- ImpliedVolatility（IV）:市場価格によって暗示される原資産のボラティリティ。
- 行使:権利行使価格で原資産を売買する行為。
- 有効期限:オプション契約が存在しなくなる日。
5つのステップでオプションを取引する方法
1.準備ができているかを評価する
自分の財務状態、リスク許容度、および次の知識を評価します。
オプション取引。それに伴う複雑さとリスクを必ず理解してください。
2.ブローカーを選択し、オプション取引の承認を得る
オプション取引をサポートし、手数料、プラットフォームの使いやすさ、顧客サービスの点でニーズに合ったブローカーを選択してください。ほとんどのブローカーは、財務状況、取引経験、オプションのリスクの理解を詳細に記載したオプション承認フォームを必要とします。ブローカーは通常、関連するリスクに基づいて、さまざまなレベルのオプション取引の承認を提供します。
3.取引計画を作成する
エントリーとエグジットの基準、リスク管理手法、明確な目標を含む包括的な取引戦略を開発します。ペーパートレードを使用して、経済的なリスクを負わずに戦略をテストしてください。
4.税金への影響を理解する
オプション取引には独特の税金に関する考慮事項があります。あなたの状況への影響を理解するには、税務専門家に相談してください。
5.リスクを学び、管理し続ける
継続的な教育は、進化するオプション市場について常に最新の情報を得る鍵となります。常にリスクを認識し、リスク管理手法を使用して資本を保護してください。
重要なポイント
- オプション取引は初心者にとって複雑でリスクがあるように思えるかもしれませんが、基本的な戦略はリスクを管理し、市場のボラティリティをヘッジするのに役立ちます。
- ロングコール、ロングプット、カバードコール、プロテクティブプット、ストラドルなどの戦略は、初心者投資家にとって有益です。
- オプション取引には、市場動向の十分な把握、リスク許容度、継続的な学習が必要です。
オプション取引の長所と短所
長所
- 潜在的な上昇利益:オプションは大きな利益の可能性をもたらします。
- 限定的損失:損失は支払われた保険料に限定されます。
- レバレッジ:オプションはレバレッジを提供し、収益を拡大します。
- リスクヘッジ:オプションは市場のボラティリティをヘッジできます。
短所
- 複雑さ:オプションは複雑であり、高度な知識が必要です。
- 難しい価格設定:オプションの価格を正確に設定するのは困難です。
- レバレッジのリスク:レバレッジによって損失が拡大する可能性もあります。
- 潜在的に無制限のリスク:オプションの販売には潜在的に無制限のリスクが伴います。
通話の購入（長電話）
コールオプションの購入は、株式、ETF、または指数に対して強気でリスクを制限したいトレーダーにとって理想的です。オプションはレバレッジを提供し、トレーダーは原資産を直接購入するよりも少ない資本で価格上昇の恩恵を受けることができます。
例
1株あたり165ドルで取引されているApple（AAPL）に5,000ドル投資したいとします。30株を4,950ドルで購入する代わりに、行使価格が165ドルで1か月で期限切れになるコールオプションを1株あたり5.50ドルで購入し、9契約で合計4,950ドルになります。株価が181.50ドルに上昇した場合、オプションは1株あたり16.50ドルの価値があり、結果的に大きな利益が得られます。
リスク/報酬
長時間通話による潜在的な損失は、支払った保険料に限定されます。オプションのペイオフは原資産の価格とともに増加するため、潜在的な利益は無制限です。
プットの購入（ロングプット）
プットオプションを購入すると、トレーダーは支払ったプレミアムに対するリスクを制限しながら、資産価格の下落から利益を得ることができます。この戦略は、株式、ETF、または指数に弱気な投資家にとって理想的です。
例
株価が60ドルから50ドルに下落すると信じる場合は、2.00ドルのプレミアムで50ドルのプットを購入します。株価が45ドルに下落した場合、プレミアムを差し引いた1株あたり3ドルの利益が得られます。
リスク/報酬
潜在的な損失は支払ったプレミアムに限定されますが、原価がゼロを下回ることはできないため、最大利益は制限されます。
対象通話数
カバードコール戦略には、資産のロングポジションを保持し、その資産のコールオプションを売って収入を得ることが含まれます。この戦略は上値余地を制限しますが、下値保護を提供します。
例
BPの1,000株を1株あたり44ドルで購入し、権利行使価格46ドルで1か月以内に期限切れとなる10個のコールオプションを1株あたり0.25ドルで売ります。BPが46ドル未満のままであれば、保険料は維持されます。46ドルを超えて上昇した場合は権利行使価格で株を売却し、利益を制限することになります。
リスク/報酬
株価が行使価格を超えて上昇した場合は、たとえ市場価格を下回っていても、行使価格で株式を売却する必要があります。この戦略は、受け取ったプレミアムを通じて限定的な下値保護を提供します。
プロテクティブプット
プロテクティブプット戦略には、保険として機能するロングポジションの潜在的な損失を防ぐためにプットオプションを購入することが含まれます。
例
コカ・コーラの株を44ドルで1,000株購入し、1株あたり1.23ドルで44ドルのプットを10個購入します。価格が下落した場合、プットオプションが損失を相殺します。
リスク/報酬
基礎価格が同じか上昇した場合、損失は支払ったプレミアムに限定されます。価格が下落した場合、損失は初値と権利行使価格の差額にプレミアムを加えた額に限定されます。
ロングストラドル
ロングストラドルでは、コールとプットオプションの両方を同じ権利行使価格と期限で購入し、どちらかの方向への大きな価格変動から利益を得ることが含まれます。
例
決算発表後に株価が大きく変動すると予想します。権利行使価格100ドルで、5ドルのプットと5ドルのコールの両方を購入します。株価が110ドルを超えるか、90ドルを下回ると利益が得られます。
リスク/報酬
最大損失額は支払った保険料の総額となります。理論上、潜在的な利益は上側では無制限ですが、下側では権利行使価格によって制限されます。
高度なオプション戦略
経験豊富なトレーダーは、マリッジプット、保護カラー、ロングストラングラント、垂直スプレッドなどの高度な戦略を使用して、リスクとリターンのプロファイルを調整する場合があります。
- コールとプット:原資産を購入（コール）および売却（プット）するための基本的なタイプのオプション。
- アメリカ型オプションとヨーロッパ型オプション:行使の柔軟性が異なり、保険料に影響します。
- ギリシャ人:オプションのリスクを評価するための指標。
- 戦略:さまざまな市場状況に対する基本戦略と高度な戦略。
- 長所と短所:オプション取引の利点とリスクを強調します。
- 取引例:潜在的な結果と戦略を説明します。
- 取引手順:オプション取引を開始するためのガイド。